Nöbetçi Eczaneler
Google’da haber kaynağınız olarak ekleyin
Altın piyasasında rekor seviyeler ve güçlü talep gündemdeki yerini korurken, dünyanın önde gelen yatırım bankalarından Goldman Sachs’ın değerli metal için yükseliş beklentisi de dikkat çekiyor.
Goldman Sachs, daha önce 2026 sonu için 4.900 dolar olarak açıkladığı ons altın tahminini Ocak 2026’da 5.400 dolara yükseltti. Banka, özellikle özel yatırımcıların altına yönelik talebinin güçlenmesi ve gelişmekte olan ülke merkez bankalarının rezervlerini çeşitlendirmeye devam etmesinin fiyatlar üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturabileceğini değerlendiriyor.
Altında yükseliş beklentisinin temelinde merkez bankaları var
Goldman Sachs’ın altın görünümünde merkez bankalarının alımları önemli bir yer tutuyor.
Banka, özellikle gelişmekte olan ülke merkez bankalarının rezervlerini çeşitlendirme eğiliminin devam edeceğini ve altın alımlarının uzun vadede piyasayı desteklemeyi sürdüreceğini belirtiyor. Goldman Sachs, bu eğilimin 2022’den sonra daha belirgin bir yapısal değişime dönüştüğünü değerlendiriyor.
Goldman Sachs Research’e göre gelişmekte olan ülke merkez bankalarının altın rezervlerini artırma eğiliminin kısa vadede tersine dönmesi beklenmiyor.
Özel yatırımcıların talebi kritik
Altın fiyatlarında yeni bir yükseliş dalgası açısından yalnızca merkez bankalarının alımları değil, özel yatırımcıların davranışı da önem taşıyor.
Goldman Sachs, özel yatırımcıların küresel politika ve mali risklere karşı korunma amacıyla altına yönelmeye devam etmesi halinde mevcut fiyat tahminlerinin üzerinde bir yükseliş yaşanabileceğine dikkat çekiyor.
Bankaya göre altın piyasasının küresel finansal varlıklar içerisindeki görece küçük büyüklüğü nedeniyle, yatırımcıların portföylerinde yapacağı sınırlı bir çeşitlendirme dahi fiyat üzerinde önemli bir etki oluşturabilir.
ETF talebi de yakından izleniyor
Goldman Sachs’ın değerlendirmesinde Batılı yatırımcıların altın destekli borsa yatırım fonlarına (ETF) yönelik talebi de önemli bir faktör olarak öne çıkıyor.
Banka, faiz indirimleri ve yatırımcıların portföylerini çeşitlendirme eğiliminin ETF’lere yönelik altın talebini destekleyebileceğini öngörüyor. Goldman Sachs daha önce 4.900 dolarlık tahminini açıklarken de Batılı ETF girişleri ile merkez bankası alımlarını temel destek unsurları arasında göstermişti.
5.400 dolar altın için son nokta olmayabilir
Goldman Sachs’ın mevcut tahmini, 2026 sonunda ons altının 5.400 dolar seviyesine ulaşabileceği yönünde.
Ancak bankanın değerlendirmeleri, bu seviyenin kesin bir tavan olarak görülmemesi gerektiğine de işaret ediyor. Özel yatırımcıların altına yönelik çeşitlendirme talebinin beklenenden daha güçlü olması, fiyatların Goldman Sachs’ın mevcut tahmininin üzerine çıkmasına neden olabilir.
Bununla birlikte altın piyasasında yükseliş beklentisi kadar aşağı yönlü riskler de bulunuyor. Küresel mali ve para politikalarına ilişkin risklerin belirgin şekilde azalması halinde yatırımcıların korunma amacıyla oluşturduğu altın pozisyonlarını azaltması fiyatlar üzerinde baskı oluşturabilir.
Altında yüksek oynaklık uyarısı
Goldman Sachs’ın değerlendirmeleri, altın fiyatlarında önümüzdeki dönemde hem yukarı hem de aşağı yönlü sert hareketlerin yaşanabileceğine işaret ediyor.
Merkez bankalarının güçlü talebi, özel yatırımcıların portföy çeşitlendirmesi ve ETF girişlerinin hızlanması yükselişi destekleyebilecek unsurlar arasında bulunurken; küresel para politikası beklentilerindeki değişimler ve yatırımcıların hedge pozisyonlarını çözmesi ters yönde baskı oluşturabilir.
Bu nedenle Goldman Sachs’ın altın için verdiği 5.400 dolarlık hedef, piyasanın ulaşabileceği kesin bir üst sınırdan ziyade mevcut beklentiler çerçevesinde bir fiyat tahmini olarak değerlendiriliyor.